PARTNER PORTALU
  • BGK

Jak skutecznie finansować projekty PPP?

  • em    21 lipca 2015 - 16:14
Jak skutecznie finansować projekty PPP?
To obecność banków w projekcie już od samego początku postępowania w dużej mierze determinuje sukces w postaci zrealizowanego projektu (fot. mat. prasowe)

Finansowanie projektu w formule PPP stanowi prawdziwe wyzwanie dla pomiotów, które chcą realizować zadania w taki sposób.




Z reguły, udział finansowania dłużnego waha się w przedziale 70 – 80% wartości nakładów inwestycyjnych projektu, przy czym w przypadku dużych projektów wyzwaniem jest również zorganizowanie finansowania kapitałem własnym lub pożyczkami podporządkowanymi - wyjaśnia Michał Parafiniuk, CFO w FBSerwis SA.

Patrząc z perspektywy doświadczeń związanych z pozyskaniem finansowania dłużnego, warto zauważyć, że pozyskanie takiego finansowania i skoordynowanie projektów o wartości poniżej 50 mln zł (w rozumieniu nakładów inwestycyjnych) wydaje się być zadaniem karkołomnym. Wysokie koszty związane z zaangażowaniem stron w ustrukturyzowanie kontraktu, wynikające zarówno z kosztów pracy wynajętych doradców z różnych dziedzin (m.in. obszar techniczny, prawny, czy finansowy), jak również z wewnętrznych zasobów partnerów przedsięwzięcia, praktycznie dyskryminują projekty o niższych wartościach. Z drugiej strony, patrząc na podaż projektów PPP na polskim rynku widać, że ilość tego typu wystarczająco dużych przedsięwzięć jest mocno ograniczona.

Możliwości pozyskiwania zewnętrznych funduszy na wkład własny, który może być kapitałem lub pożyczką typu mezzanine (rodzaj finansowania dłużnego którego spłata jest podporządkowana spłacie zadłużenia bankowego), w praktyce ograniczone są jeszcze większymi rozmiarami potencjalnych projektów. Wymieniana jest tu często granica 200 mln zł minimalnej wartości projektu (w rozumieniu nakładów inwestycyjnych) jako próg opłacalności. Istnieją na rynku wyspecjalizowane fundusze, oferujące wsparcie kapitałowe projektów PPP. Działają one w formie przedsięwzięć prywatnych (funduszy inwestycyjnych o długiej perspektywie finansowania) oraz spółek zależnych od państwa, stymulujących wzrost gospodarczy poprzez udzielanie finansowania dla dużych projektów np. infrastrukturalnych. W Polsce przykładem agendy rządowej tego typu jest powołana w 2013 roku spółka PIR (Polskie Inwestycje Rozwojowe SA).

Włączenie partnera kapitałowego do spółki może nastąpić na niemal każdym etapie opracowania i realizacji umowy, niekoniecznie na początku. Jego udział, podobnie jak banków finansujących, jest jednak najbardziej uzasadniony na wczesnym etapie postępowania. Ułatwia to koordynację ustaleń pomiędzy wszystkimi stronami zaangażowanymi w projekt.

Michał Parafiniuk wspomina też o specyficznych preferencjach banków związanych z finansowaniem projektów PPP oraz potencjalnych zagrożeniach dla partnerów :

Oczekiwanie spłaty zadłużenia w równych ratach

W przypadku dużych projektów infrastrukturalnych takie wymagania banków są przeszkodą. Nierównomierność rozłożenia przepływów pieniężnych podczas projektu (np. na etapie budowy, czy w przypadku okresowych, kosztownych remontów pozwalających na utrzymanie infrastruktury w należytym stanie) to jedna z głównych trudności.

Brak chęci finansowania projektów w ich całkowitym horyzoncie czasowym

Banki oczekują pełnej spłaty zadłużenia 2 – 3 lata przed zakończeniem kontraktu.

 Wieloletni horyzont czasowy vs finansowanie

Problematyczne okazuje się również zabezpieczenie budżetu na projekty infrastrukturalne, które z reguły wymagają długiej perspektywy, przekraczającej 15 – 20 lat.

Przerzucenie ryzyka stopy procentowej na partnera prywatnego





REKLAMA




×
KOMENTARZE (2)

  • aurinko, 2015-12-03 10:17:21

    Na szczęście pozostają inne fundusze finansujące PPP w formule BTL gdzie tenor czasowy jest dłuższy niż bankowe 12 lat, np 25. A koszt pieniądza zdecydowanie niższy odpada bowiem ryzyko zarządzania.
  • artmetic ekonsulting, 2015-07-22 21:41:30

    Finansowanie zewnętrzne z Unii Europejskiej, dotacje ze środków publicznych, prywatne dofinansowania: artmetic.pl

Drodzy Użytkownicy!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych przetwarzamy Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.