PARTNER PORTALU
  • BGK

Pozytywne ratingi Warszawy z groźbą odszkodowań w tle

  • AW    17 czerwca 2015 - 16:08

Fitch Ratings potwierdził krajowy długoterminowy rating Warszawy na poziomie „AAA(pol)”. Perspektywa ratingu jest stabilna. O ile miasto nie stanie w obliczu konieczności zapłaty wysokich odszkodowań.




Fitch Ratings potwierdził jednocześnie długoterminowy rating krajowy „AAA(pol)” dla programu emisji obligacji do kwoty 4 mld zł oraz wszystkich emisji dokonanych przez Miasto w ramach tego programu.

Potwierdzenie ratingu odzwierciedla niezmieniony scenariusz bazowy Fitch dotyczący wyników operacyjnych stolicy oraz wysoki poziom gotówki, który zabezpiecza obsługę zadłużenia. Rating bierze również pod uwagę bogatą i zróżnicowaną gospodarkę i bazę podatkową oraz prognozowaną stabilizację zadłużenia w latach 2015-2017. Rating odzwierciedla także wzrost zobowiązań pośrednich Miasta oraz presję na wzrost wydatków operacyjnych.

Główne czynniki ratingu Warszawy

Fitch oczekuje, że nadwyżka operacyjna Warszawy w latach 2015-2017 wyniesie około 7% dochodów operacyjnych, czyli powyżej średniej z lat 2010-2014 wynoszącej 6,1%. Powyższa prognoza jest oparta na założeniu, że Władze Miasta będą w dalszym ciągu skutecznie kontrolować wzrost wydatków operacyjnych, przy wsparciu ponad przeciętnej elastyczności finansowej po stronie wydatków operacyjnych oraz spodziewanego wzrostu gospodarki Polski.

W latach 2015-2017 wydatki majątkowe Warszawy mogą wynieść łącznie 6 mld zł (średnio 15% wydatków ogółem rocznie), w związku przygotowaniami Miasta do realizacji inwestycji w ramach perspektywy finansowej UE na lata 2014-2020. Będzie to poziom zbliżony do tego z lat 2012-2014. Ponad 70% wydatków majątkowych będzie finansowana z nadwyżki bieżącej Miasta, wolnych środków oraz dochodów majątkowych, przy założeniu że Władze Warszawy w dalszym ciągu z powodzeniem będą pozyskiwać znaczne dotacje unijne na współfinansowanie programu inwestycyjnego.

Fitch postrzega wysoki poziom wolnych środków Miasta jako pozytywny czynnik ratingu. W 2014r. gotówka na rachunkach Miasta wynosiła średnio 1,6 mld zł i przewyższała roczną obsługę zadłużenia 1,4 raza. Fitch spodziewa się, że Miasto może wykorzystać część wolnych środków na sfinansowanie wydatków majątkowych w latach 2015-2017, to jednak pozostaną one nadal wysokie, na poziomie powyżej 700 mln zł.

Fitch zgodnie z podstawowym wariantem prognoz zakłada, że w latach 2015-2017 zadłużenie Warszawy pozostanie umiarkowane i wyniesie około 50% dochodów bieżących. Na koniec 2014r. zadłużenie bezpośrednie Miasta wyniosło 6 mld zł lub 50% dochodów bieżących (w 2013r.: 5,9 mld zł i 53%). Ze względu na wysoki poziom wolnych środków, zadłużenie bezpośrednie netto Miasta wynosiło jedynie 3,8 mld zł na koniec 2014r., 32% dochodów bieżących.

Dodatkową presję na budżet miasta wywierają odszkodowania wypłacane osobom fizycznym, których nieruchomości znacjonalizowano po II Wojnie Światowej. W latach 2008-2014 łączna kwota wypłat z tego tytułu wyniosła 1,1 mld zł (około 35% tej kwoty pochodziło z budżetu państwa). Fitch spodziewa się, że w latach 2015-2017 wydatki Miasta na odszkodowania będą na poziomie zbliżonym do tych z lat 2011-2012 i 2014r. (średnio 300 mln zł rocznie).

Niedawna zmiana ustawy o komercjalizacji i prywatyzacji umożliwiła Warszawie refinansowanie w latach 2015-2016 wydatków poniesionych na roszczenia reprywatyzacyjne do 200 mln zł rocznie z Funduszu Reprywatyzacji. Chociaż zmiana ta nie rozwiązuje problemu Miasta, to jednak zdaniem Fitch, w średnim okresie powinna ograniczyć większość presji na budżet Warszawy.





REKLAMA




×
KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze żadnych komentarzy.

Drodzy Użytkownicy!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych przetwarzamy Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.