PARTNER PORTALU
  • BGK

Obligacje przychodowe? Polskie samorządy muszą dojrzeć do takich rozwiązań

  • Tomasz Klyta    4 maja 2018 - 12:00
Obligacje przychodowe? Polskie samorządy muszą dojrzeć do takich rozwiązań
Lublin był jednym z miast, które wyemitowały obligacje przychodowe (fot. Szater/Wikipedia/CC BY-SA 4.0)

Do 2020 r. samorządy będą miały do wykorzystania około 100 mld zł z bieżącej perspektywy finansowania unijnego. Jak przewidują specjaliści, w związku z koniecznością zapewnienia wkładu własnego na pozyskanie środków, gminy zadłużą się w tym czasie na około 11 mld zł. Idealnym rozwiązaniem może się wydawać wyemitowanie obligacji przychodowych, jednak raptem kilka samorządów zdecydowało się do tej pory na taki krok. Większość wciąż stawia na droższe pożyczki.




  • Od 1990 r. na emisję papierów wartościowych zdecydowało się około 800 samorządów. Pieniądze inwestują w rozwój i spłatę poprzednich zobowiązań.
  • Wciąż nieodkryte dla polskich gmin są obligacje przychodowe. Tylko kilka jednostek zdecydowało się pozyskać w ten sposób środki.
  • - Samorządy w Polsce wciąż nie poznały się jeszcze na zaletach tego rozwiązania - uważa Małgorzata Zielińska z DNP Banku Polska.
  • Pozyskiwanie środków finansowych przez samorządy będzie jednym z tematów poruszanych podczas X Europejskiego Kongresu Gospodarczego w Katowicach.

Instrument obligacji komunalnych nie jest w Polsce nowy. Do tej pory z powodzeniem skorzystało z niego około 800 samorządów. Na koniec 2017 roku suma emisji wyniosła około 20 mld zł. Gminy wydają pieniądze najczęściej na inwestycje infrastrukturalne lub na spłatę poprzednich zobowiązań

- Jest to elastyczna opcja dla emitenta. To on decyduje kiedy, na jaką kwotę i po jakim oprocentowaniu je wyemituje, w jakich seriach, a także sam ustala harmonogram spłat - mówi Małgorzata Zielińska, Dyrektor Biura Sektora Publicznego DNP Banku Polska, jednego z banków,  który m.in. organizuje emisje obligacji komunalnych dla gmin.

Czytaj także: Oświęcim planuje emisję obligacji, by pokryć deficyt budżetowy

Wciąż jednak mniejsza część samorządów decyduje się na zaciąganie zobowiązań w ten sposób. W strukturach długów JST zdecydowanie dominują kredyty, których wartość ocenia się na około 60 proc. zadłużenia wszystkich samorządów. Około 29 proc. zadłużenia JST ulokowane jest w obligacjach.

- Moim zdaniem ten trend wkrótce się zmieni i wykorzystanie obligacji wzrośnie właśnie w związku z trwającą perspektywą finansowania unijnego. Podobnie zresztą stało się pod koniec ostatniego rozdania - uważa Dominik Bednarski z Departamentu Finansowania Strukturalnego Banku Gospodarstwa Krajowego. - Choć jestem przekonany, że po 2020 r. gminy dalej będą chętnie emitowały obligacje komunalne, o tyle trudno przewidzieć, czy będzie to więcej niż 50 proc. jednostek samorządu terytorialnego.

Czytaj także: Obligacje szansą na odnowienie miast

Wciąż marginalnie stosowanym, choć często chwalonym przez ekonomistów sposobem pozyskiwania środków przez gminy są obligacje przychodowe. Spłata takich obligacji następuje najczęściej z przychodów uzyskanych dzięki realizacji przedsięwzięcia sfinansowanego z emisji papierów wartościowych. Jednak ich główną zaletą jest to, że spłata nie jest uwzględniana w obliczaniu wskaźników wskazanych w art. 243 ustawy o finansach publicznych. Nie wlicza się ich zatem do wskaźnika zadłużenia jednostki samorządu terytorialnego.





REKLAMA




×
KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze żadnych komentarzy.




Drodzy Użytkownicy!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych przetwarzamy Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.